异型管厂产量增幅大于预期，存在阶段性过剩问题

随着产能过剩程度下降以及双反贸易摩擦，2016年粗钢出口累积同比转负，至-3.47%，2017年产能过剩程度进一步大幅改善，1-10月累计同比下降30.8%。由于钢铁行业产能实行减量置换，且总体产能在10亿附近，钢厂经营压力相对较小，2018年净出口仍将偏弱。

   但由于全球经济复苏，国外需求回暖，净出口降幅有限。除了供需分析外，由于钢材属于中间制成品，所以价格另一个重要的锚点是成本。钢材价格的下限中枢主要是受到原材料的价格影响，当原材料价格上行，钢材成本水涨船高，推动价格向上方移动。因此，对于2018年钢材价格走势的判断，还需要理清原料情况。

由于钢材价格影响因素众多，判断钢材价格，需要判断对其中较为重要的因素的预期，如果其中重要因素预期与结果偏离较大，则钢价的判断将有较大偏差。2018年钢材价格阶段性反弹主要需观察的风险事件有：由于废钢添加比例持续上升，如果平均添加比例大幅强于预期的20%，则异型管厂产量增幅大于预期，存在阶段性过剩问题。