天津无缝钢管市场近期似乎正显现出部分回暖迹象，不仅天津无缝钢管现货价格连续上涨，多家钢厂也纷纷上调出厂价。从产业方面看，两个市场整体上目前依然处于供过于求的状态，去产能、去库存依旧是未来数年内的主要方向，本文目的就在于揭开支撑本轮上涨背后的逻辑，并以此来研判后续走势。

　　自去年四季度到今年春节前，市场对新一轮的政策刺激计划抱有较高的预期，企业都纷纷由去库存转向补库存，天津无缝钢管社会库存量一度由1047万吨上涨至1482万吨。而随着预期落空，之后市场又进入到了主动去库存阶段，主要表现有两个方面：一是以宝钢为首的钢厂连续下调出厂价；二是天津无缝钢管社会库存连续下降，其中螺纹钢库存自3月中旬高点1094万吨下降到了703万吨。前一轮补库存周期的持续时间无疑要短于优发国际u8平台的传统认识，而这正是行情低迷下的谨慎性反应，也是支撑后续市场阶段性反复的主要因素之一。